本文摘要：全球品牌畜牧网讯： 　　双汇国际并购史密斯菲尔德再造波折。

全球品牌畜牧网讯： 　　双汇国际并购史密斯菲尔德再造波折。史密斯菲尔德日前发布公告，美国海外投资委员会将就双汇并购的潜在交易进行为期45天的第二轮审查。

　　并购推迟45天 　　这次并购的推动力来自中国国内的市场需求。随着中国收入水平提升，猪肉消费量很快下跌。

中国的生猪存栏量为4.76亿头，大约为全球总量的一半，但这个数字仍然无法符合市场需求。近日《经济学人》在其报导《美国猪飞抵中国》中，对双汇国际并购史密斯菲尔德的原因做出上述分析。　　某种程度是猪，还包括牛奶、糖、饼干在内的众多快消品的海外收购案早已或正在首演。

虽然海外并购意味着是市场不道德，但由于被并购主体是行业翘楚，或是收购方具备国企背景，中国食品[0.00%]企业海外收购进展并不成功。双汇国际并购史密斯菲尔德波折大大，美国外国投资委员会近日再度宣告，将审查该收购案的时间额外缩短45天。　　收购一波三折 　　2013年5月29日，双汇国际宣告与史密斯菲尔德达成协议并购协议，收购价格还包括债务在内约71亿美元，两家公司于6月向美国外国投资委员会递交了收购案。

　　然而，自交易透露以来，大大遭遇各方挑战。6月17日，史密斯菲尔德仅次于股东基金公司Starboard Value LP发布公告，赞成这次交易，拒绝将业务拆分为三部分，以取得更加多报酬。近日，该股东又申明赞成双汇国际的并购，称之为早已找来了两家中介机构研究拆分方案。

　　在法律层面，7月初，美国密苏里州州长尼克松驳回了州议会关于容许外国人出售农田的9号议案。由于史密斯菲尔德在密苏里州享有部分农田，尼克松的行径令其外界担忧这起并购案或搁置。随后，史密斯菲尔德声明，已与双汇辩论了这个话题，尼克松此举会给双方的合作计划导致影响。　　美国民间也经常出现了反对声。

日前有外媒报导称之为，17个民间团体公开信写信给美国外国投资委员会，拒绝其驳回该收购案。这些团体还包括密苏里农场危机处置中心、食品及饮水监控机构以及内布拉斯加州农民联盟，他们担忧收购案不会伤害美国当地食品安全，导致经济损失并威胁国家安全性。尽管史密斯菲尔德首席执行官Larry Pope在7月10日拒绝接受美国国会参议员批评时称，交易已完成后会进口中国的猪肉。

　　双汇此次并购的主要目的在于：一方面，强化双汇在国内外市场的地位，另一方面，引入史密斯菲尔德的产品转入国内市场，同时将其先进设备的管理经验和运作模式引入来，提高品牌价值。和君咨询合伙人闫强在拒绝接受《国际金融报》记者专访时回应，适合的并购方案和多元化的资金来源是顺利收购的关键。　　经营风险不是非常简单的1+1=2 　　对于双汇国际与史密斯菲尔德的交易，业界将其视作中国食品行业海外收购趋势的开端。

事实上，食品行业历年来的海外收购案例不少：2012年，中粮集团2012年开价1.4亿美元并购了澳大利亚糖供应商徒利糖公司。而今年仅次于的收购案，则是2月，巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司以及3G资本牵头宣告，以233亿美元并购亨氏。　　企业之间强强合力，大自然不会沦为行业巨头。

闫强指出，海外并购，不是非常简单的1+1=2，或者1+12，而在于能否构建产品、品牌、管理、成本、渠道、技术等优势互补，资源整合，能否产生较好的化学反应，否则可观的资产、重合的管理、散漫的人事反而不会减少企业运营效率，减少企业成本，得不偿失。　　近几年，由于不受金融危机等因素的影响，全球跨国必要投资陷于低谷，年度投资规模由高峰时期的2万亿美元左右上升到1.5万亿美元上下，2012年虽有所衰退，也只是回落到1.6万亿美元。在这样的沉寂中，中国的对外投资沦为跨国投资的众多亮色。而中国对外投资领域，也从原本的集中于资源领域向服务业、食品行业等扩展。

　　中国社会科学院经济学博士马光远在拒绝接受《国际金融报》记者专访时认为，随着一系列剧毒食品丑闻之间冲突的加剧，那些无意海外收购的企业还将加工产品作为众多目标，还包括橄榄油、肉类以及奶酪和酸奶等奶制品企业。不过，他回应，随着中国消费者对食品安全的推崇，中国企业都在海外展开收购，现在来看还并未从显然层面上转变国企不受批评的状况。　　市场：食品企业将大大上岸 　　虽然中国企业海外并购屡受批评，但收购势头并未减半，尤其是乳企海外并购动作屡屡。资料表明，7月23日，光明乳业[-2.78% 资金 研报]有限公司子公司新西兰新的莱特月在新西兰证券交易所主板上海证券交易所上市。

此外，7月初，伊利集团宣告与美国仅次于牛奶企业DFA达成协议战略合作。而今年5月，蒙牛乳业[1.96%]以现金31.75亿港元，沦为现代牧业[4.27%]单一大股东。

随后，蒙牛并购雅士利也引发了乳企之间的统合潮。　　清科研究中心指出，导致食品行业收购活跃的原因在于：首先，龙头企业寻求并购国外高端品牌及上游产业链资源，以强化产业链掌控及自身竞争力;其次，中国企业食品安全风险增大，上市道路漫长，再行再加部分投资者的解散拒绝，成就行业间收购活跃。此外，随着政策监管、消费者品牌消费意识的大大强化，食品行业市场集中度大大提升，众多中小食品饮料行业面对的市场竞争压力下沉，收购沦为一种较好的自由选择。　　乳企并购统合的目的是想要自控奶源。

乳制品行业人士分析，目前的现状是，一方面奶源紧绷，抢走奶现象相当严重;另一方面奶价也居高不下。　　数据表明，前几年，我国奶源快速增长仍然保持在15%左右，但2008年以来，增长率上升，仍然在2%左右游走：2010年为1.91%，2011年为1.67%，2012年为2.3%。　　中商流通生产力增进中心乳业分析师宋亮告诉他《国际金融报》记者，中国企业海外并购，利用海外市场融资，解决问题了资金问题，逆器官移植为肝脏，这种模式有一点推展。

　　闫强指出，在未来一段时间内，中国食品行业吞并并购仍将活跃，尤为活跃的领域不会集中于在酒制品、乳制品及休闲娱乐食品领域，中国食品企业将大大上岸。　　编后 　　尽管并购过程不如意，但由于市场需求极大、国内食品安全问题频出，中国食品行业海外收购的趋势一定会逆。从长远看，西方公司和经济体也将沦为并购的主要受益者。

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